今早與同業交流時，聽到同業所服務的購物中心，其餐飲業績比重已悄然突破四成的門檻，這讓身為「零售長工」的我陷入沉思。

過去我們認為餐飲佔比達到 30% 已是極限，如今這條警戒線正隨著消費習慣的質變而不斷上推。特別是看見饗賓集團正式登錄興櫃後展現的品牌矩陣野心，我們不得不承認，百貨業者與頂尖餐飲集團之間的「互綁」關係，已進入一個全新的資本賽局。

長期以來，百貨業有一條不成文的鐵律：餐飲與娛樂是商場的「集客特效藥」，是面對電商衝擊時唯一的救命稻草。然而，當我們為了追求流量而將餐飲比重推向五成時，卻也陷入了一個自相矛盾的窘境。

我們一方面依賴餐飲帶動人潮，另一方面卻發現，這些強大的餐飲品牌正逐漸成為商場內獨立的「租界」。

饗賓集團的佈局，完美詮釋了這種「全戰線策略」，從 101 頂端的奢華「饗 A JOY」到吸客引擎「旭集」，這種由高至低、全場景覆蓋的矩陣，讓百貨業者產生的依賴感，正悄悄將商場從「零售地標」轉化為「具備買賣功能的巨大餐廳」。從饗賓在法說會上提到的內容中就可以發現，餐飲集團與百貨的關係已不再是單純的租賃，而是深度的經營綁定。

百貨看重饗賓背後的後勤供應鏈與 iEat 會員數據主權，這能保證坪效與平日熱度；但這份依賴的代價，是談判籌碼的弱化。當餐飲品牌力超越商場本身，商場的「地標責任」正被稀釋。一旦像饗賓這樣擁有垂直整合能力、甚至具備資本市場支持的集團跨入興櫃，他們對空間的掌控力將更具主動性。當商場內「大者恆大」，我們原本追求的多樣性與獨特性，正逐漸被高標化的餐飲連鎖所取代。

我所關注的另一個隱形風險，在於餐飲與零售之間的「提袋率槓桿」是否依然有效。這是一個殘酷的現實：我們引入餐飲是希望帶動零售，但當餐飲佔比將近一半，消費者進館往往只為了吃一頓飯便轉身離去，導流效益正在斷裂。

饗賓在法說會中另外提到的物流基地與全通路電商，更是一記警鐘——他們正努力將品牌影響力延伸至消費者的家。如果百貨無法在剩下的空間裡提供餐飲之外的「情緒價值」，那麼過高的餐飲佔比，可能不再是救命藥，而是品牌平庸化的慢性毒藥。

零售的本質是關於「生活提案」的策展，餐飲固然是靈魂，但若失去了零售內容的平衡，商場將失去其作為社交與發現新事物的張力。跨過萬人里程碑後，我們更應審慎觀察這股資本驅動下的餐飲擴張潮。當餐飲巨頭透過掛牌加速擴點，百貨業者是否具備同樣的勇氣與智慧，去重新定義那剩下的空間，將是未來十年台灣購物中心能否生存的關鍵。

破百億是商場的實力，破萬是粉絲的給力！再次感謝大家的支持。

撰文：陳錫卿 // 購物中心情報站 (sc2100.com)。(圖片來源：饗賓餐旅事業 興櫃前法人說明會)