日前桃園市政府公布，機場捷運 A10 山鼻站專用區土地開發招商案，由宏匯光合聯盟獲選為最優申請人。
細數近年來宏匯集團的開發版圖，從機捷 A1 雙子星、A3 宏匯二期、新北環狀線十四張開發案、新竹高鐵站「未來之心」，再到此次拿下的 A10 山鼻站開發案，可以很清楚地看出，宏匯正在全面押注 TOD（軌道經濟）。
真正值得注意的是，這種高度集中於 TOD 的資本策略，優勢在於各項資產之間可以形成品牌、招商與營運上的協同效應；但相對地，風險也會更加集中，包括開發期漫長、資本支出龐大、地上權年限與租金條件、工程及環評延宕，以及「有捷運，不等於一定有足夠消費人流」。
尤其十四張與新竹高鐵都屬於超大型、長週期開發案，不能單純將預估總投資金額或開發規模，直接等同於宏匯短期的營收或獲利貢獻。
換個角度來看，宏匯正在逐步把自己從「百貨公司開發商」，轉型為「軌道節點資產營運商」。
A4 是已經驗證的主場，A1 是城市門戶，A3、A10 則是機捷走廊的複製與延伸；至於十四張與新竹高鐵，則是在押注下一輪城市核心的成形。
戰略方向非常鮮明，但真正的成敗關鍵，仍在於宏匯能否把「站得到、看得到」，進一步轉化為「願意停留、消費、辦公與居住」。這或許才是這場 TOD 長期布局，最值得觀察的地方。
撰文：陳錫卿 // 購物中心情報站 (sc2100.com)。圖片來源：桃園市整府。
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